jueves, 9 de enero de 2014

Argentine: Evolucion de la base monetaria y el Dolar 2003-2013 (significant events)


Evolucion de la base monetaria año por año 2003-2013

Cuando comence a investigar la evolucion de la base monetaria estaba tratando de ver cual era la tendencia de fondo, es decir, si uno mira el primer grafico se puede ver claramente que despues del conflicto con el campo por la resolucion 125 y la estatizacion de las AFJP, hechos para nada aislados, la tasa de crecimiento de la base monetaria se acelera, queda claramente expuesto en el primer grafico donde el cambio positivo de pendiente de la curva provoca que la misma resulte mas erguida tambien se expone en el tercer grafico donde se muestra su evolucion año por año.  Desde la curva representativa del 2010 se nota como el punto de partida de cada una es mas alto verificando una expansion que ronda el 25%.

Esta expansion descontrolada fue producto tambien de mantener un dolar durante mucho tiempo sobrevaluado, situacion que se expone en el 2do grafico donde existe una amplia area de subduccion ( termino geologico) es decir el precio del dolar oficial, linea roja, confirmaba un valor de dolar superior al precio de rescate  que surge de absorver toda la base monetaria con las reservas liquidas, linea azul, 

Toda esa area cuadriculada  tambien significaba la oportunidad que tenia el ejecutivo de financiarse via emision por que la economia podia absorver el excedente de emision sin que se replicara significativamente en los precios.

Pero esta situacion se termina agotando en el 2011 previa a las paso de las presidenciales.  Es asi que a los pocos dias de la asuncion de la presidenta se establece el cepo al dolar por el temor a la fuga de divisas.

Un temor fundado producto del desmanejo de la economia.  

Desde ese momento se desato una puja por el tipo de cambio y los precios de la economia. El gobierno argumento todo tipo de enunciado seudopatriotico que a los mercados y a la gente en definitiva le interesa poco mas cuando tiene que servir la mesa todos los dias.

Llegamos al dia de hoy donde el jueves se anuncia una medida incompleta que es la flexibilizacion del cepo ¿? Para que?  solo provoco una brutal devaluacion que ya se reflejo en los precios y en la paralisis de buena parte e la economia.

El lunes cuando se den cuenta que es mas de lo mismo el dolar se volvera a disparar profundizando la devaluacion,  volvera a pegar en los precios y la economia entrara definitivamente en recesion.  Pero es solo el principio del problema. Entraremos en una puja distributiva donde los gremios validamente van a reclamar ajustes de salarios que en pocos dias habran perdido buena parte de su poder de compra.

Ademas la devaluacion le puso limites a la financiacion del Estado via Impuesto Inflacionario por que esta correccion mostro el limite objetivo de este instrumento.
Claro que vivimos de subjetividades y sabemos que esta admnistracion hace abuso de la misma, es posible tambien que continuen usando la emision para financiar deficit.  Obligados por el gran conflicto social que tiene en puerta producto de la estructuracion de subsidios que han inmerso a la economia.

La situacion en Argentina es harto complicada el desmanejo de estos ultimos años nos han encaminado a una situacion limite nuevamente, con el agravante que la perdida de autoridad es notoria en estos dias y la solucion va a ser muy dolorosa no descarto enfrentamientos y descontrol social.


martes, 31 de diciembre de 2013

Economía Argentina, algunos aspectos

En ocasiones es bueno leer a los profanos y herejes de lo nacional y popular como es Mario Vargas Llosa . Por que si no conocemos a nuestro enemigo, como sabemos lo que piensa?

Hay quienes sin haber leído una línea se conmueven hasta sus fibras íntimas con solo escuchar nombrar a sus paradigmáticos sociales como Perón, Che Guevara, Ghandi o la Reina Isabel II.

Vargas Llosa
en "La verdad de las mentiras" se detiene en Herman Hess como el autor de culto y Gurú del Power Flower con su obra "El lobo estepario", señala que el protagonista termina pregonando lo contrario a lo que al principio del libro toma y abraza el Power Flower en los 60. Pasa del divorcio de la sociedad de consumo a su reencuentro y sentirse confortable con ella. Es decir al Power Flower le era funcional una parte, repudiar la sociedad de consumo y se aferraba a medias mentiras.
Resistiendo a ser otro ladrillo en la pared a Roger Watters le va bien con la sociedad de consumo ... .

Irving Fisher fue un economista que ha pregonado las ideas economicas Neoclasicas, vivió la crisis de 1929 y de esa experiencia alguna enseñanza cosechó, asi años después enuncio y doto de contenido teórico a la sencillez y parquedad de esta formula

P . Q = M . V

Esta identidad, enuncia la ecuación de cambio, según la cual el valor de las transacciones P.Q  ( precio por cantidad) que se realizan en una economía ha de ser igual a la cantidad de dinero existente M en esa economía, multiplicada por el número de veces que el dinero cambia de manos V(velocidad del dinero)

En otras palabras nos dice cuantas veces la masa de dinero emitida mas la que se encuentra en las cuentas de las empresas e individuos (M) gira (V) para financiar el Producto Bruto Interno (P.Q).

V: es la Velocidad del dinero

Desglosemos la formula en sus significados simples

P . Q = PBI

Es decir el producto bruto interno PBI esta compuesto por el precio de los bienes P multiplicado por la cantidad de bienes Q .

Entonces el PBI = P.Q = M.V

La cantidad de dinero M= (M2) multiplicado por la velocidad del dinero V
que lo podemos definir de la siguiente manera PBI/M=V es decir la velocidad del dinero es igual a la división entre el PBI y la masa de dinero emitida definida en los agregados monetarios como M2

Usualmente hablamos de
PBI pasando de largo que el PBI es igual al YBI

Que es esto?, el YBI es la renta ó el ingreso bruto interno que son los sueldos y jornales mas honorarios y renta del capital que se genera en la economía.

Hablar de PBI es hablar del lado del Producto y cuando nos referimos al YBI hablamos del lado de la renta

Por lo tanto también podemos expresar la formula de arriba como

PBI/M=V y también la podemos expresar como YBI/M=V

Actualmente en Argentina el PBI (aprox) es de 400 mil millones de dólares, en pesos azules serian unos 2.400.000.000.000 y en pesos legales 1.800.000.000.000.

Hago esta diferencia por que los pesos azules son una referencia interna ya que los precios internos descuentan el precio del dólar azul asumiéndolo como un seguro de cambio y no el oficial, de este modo podemos hablar de Pesos Azules ya que el precio del oficial debería tender al que dicta el mercado y a las posibilidades de caja que tiene el BCRA

Hoy las posibilidades de arbitraje se han reducido dado el cepo o corralito como mas guste llamarlo y liberarlo supondría una corrida hacia el billete cuestión complicada a priori 

La masa monetaria M2* se encuentra en el 7% del PBI serian unos 28.000 mill US$

Entonces si reemplazamos 400/28 = 14
En miles de mill

El concepto de la velocidad del dinero V es sencillo en una economía el dinero pasa de mano en mano tanto para comprar bienes como para pagar salarios, cuanto mas chica es V la gente es mas propensa a mantener mayores saldo de dinero en su bolsillo en cambio cuanto mas grande la gente no quiere el dinero y quiere sacárselos de encima, de este modo  V también denota el nivel inflacionario de esa economía o bien la expectativa de que todo dinero que se mantenga sin gastar rápidamente perderá valor. A V no solo la afecta el manejo técnico sino que también se ajusta por expectativas.

Mi propósito hasta aquí es llegar a mostrar que significan estas relaciones y que podemos demostrar a través de ellas. En un modelo lo suficientemente sencillo como para no complicar demasiado al lector

La ecuación de Fisher se aplica tanto para el agregado de la economía, es decir para toda la economía, así como para regiones, mercados o individuos.


Argenta: Lo viejo, lo nuevo, lo de siempre

Las Mutuales y Cooperativas tienen diversos servicios sociales uno de ellos es el de la ayuda económica que es un servicio fijado por ley del congreso y su contralor es el INAES.

Es unos de los servicios mas polémico y complicado que tienen, no por ellas, sino por los políticos, bancos y todo aquel que ve fantasmas donde nunca los hubo.

Es así que en los últimos años lo demonizaron hasta llegar prácticamente a eliminar este servicio, mediante reglamentaciones, complicadas regulaciones, apretadas, intervenciones y patotas. El afán de destrucción es tan supremo que ciega a los maniqueos ejecutores.

Lo Viejo
La gestión de las mutuales y cooperativas llegó a otorgar unos 1000 (aprox.) millones de dólares en concepto de prestamos por año. Actualmente este mercado y específicamente el ANSES descuenta unos 150 millones de pesos de los recibos de los jubilados y pensionados en conceptos de servicios prestados por Coop. y Mutuales donde la mayor parte de este descuento corresponde al concepto Ayuda Económica.

Este servicio, objeto de discusión y de pretendido control desde el BCRA al INAES pasando por organismos nacionales, provinciales y municipales. Todos y cada uno de ellos se han metido dictando aciertos y horrores.

Pero la realidad (cuestion dificil para esta administracion) es que siempre fue un servicio muy útil y además financiado por privados con la colaboración del estado que otorgaba los códigos de descuentos y los controles, los mismos que utilizaron y utilizan para someter a las entidades a los caprichos del Presidente del INAES de turno.

Cuando este servicio se fue profesionalizando trajo gran impacto en las economías regionales del país, pero hablo desde localidades cercanas como Pacheco, Lanús, Palomar, … , como hasta aquellas localidades que se encuentran en las trazas del tren que ya no pasa.

El por que radica en la gran capilaridad que tiene el movimiento Coop y Mutual que con facilidad llega a lugares recónditos donde difícilmente llegue la política u otros sistemas y servicios, llámese bancarios de salud o de prestaciones básicas. Solo los mutualistas saben las dificultades que enfrentan cuando tienen que brindarle un servicio a un afiliado que vive en zonas alejadas de los centros urbanos. Lo más probable que en el caserío por el que Ud pasa al costado de la ruta encontrara una mutual y/o una Coop que brinda los servicios básicos como agua, luz, teléfono, salud (donde no llega la superintendencia de salud, ni un banco, ni telefónica).

En esta puesta en valor del movimiento, que significa 1000 millones de dólares en créditos?

Si volvemos a Fisher y su formula mas arriba explicada podemos determinar cual era su contribución y como reemplazamos su análisis característico.

Hoy sabemos que la monetización de la economía alcanza al 7% del PBI eso significa unos 28.000 millones de u$

Si medimos la velocidad del dinero dividimos el PBI/M esto nos da 14 es decir que cada dólar de la economía financia 14 dólares de producto bruto interno en promedio.
Bien, si tomamos los 1000 y lo multiplicamos por la velocidad = 14 nos va a dar la cantidad de producto que financiaba es decir, 14.000 millones de dólares.

Y como PBI=YBI el producto es igual a los factores que honra, sueldos salarios, honorarios y renta del capital podemos afirmar que afecta a unos 2 millones (aprox.) de puesto de trabajo en forma directa e indirecta.

Es decir cuando la decisión soberana es eliminar un mercado y no adecuarlo (con las herramientas que si tiene el Estado) es un acto de irreverente inaptitud de los funcionarios, demuestra la falta de coordinación y de políticas públicas de largo aliento. Más en momentos donde se le exige a la economía la conservación del empleo y los funcionarios provocan la crisis del empleo tomando medidas de un extremo dañinas.

Cuando por 30 años se generó un mercado de crédito tan extenso como el de Mutuales, Coop. y se lo voltea de un zarpazo, no se midió las consecuencias inmediata en los puestos de trabajo y la desfinanciación de las economias regionales donde este dinero llegaba. Se han recogido en más de una oportunidad comentarios de como se ha notado y gravitado esta suspensión de los códigos en general y en particular el de ANSES por la falta de financiación que implicó,no fue reemplazada y tampoco tiene posibilidades reales de serlo ya que toda expresión en ese sentido es puro voluntarismo.

Esto nos remite a 1776, a la Fundación del Virreinato del Río de La Plata y a la publicación en ese año de "Las riquezas de las Naciones" de Adam Smith. Donde sostenía que una mano invisible autorregulaba los mercados libremente (pensamiento liberal clásico), de otro modo y en este caso los puestos de trabajo perdidos serian reemplazados por otros sin mayor esfuerzo por esta mano invisible omnipresente y omnibenevolente (como se ha escuchado en los pasillos oficiosos). Todos felices, todos contentos, no son nombre de supermercados chinos. Es la impiedad de los funcionarios que ajustan su pensamiento al Neoliberalismo y que no se corresponde a la de una economía centralmente planificada como la que propone hoy día el gobierno nacional.

Si ocurri
ese en una economía floreciente tal vez hasta podría convenir que se realizara un ajuste del estilo Von Mises. Pero esto ocurre en medio de un fenomenal declive de la economía donde HOY DIA lo fundamental es recrear el empleo ( Keynes mandaba a cavar pozos y taparlos nuevamente, carísimo, efectivo. Pero no es el caso, hoy se trata de no entrar en recesion).
El problema radica en que el estado nacional intervino directamente en la generacion de riqueza afectando a todas las economias regionales que en el agregado es hablar de toda la economia argentina. A nivel macro, no existe actividad que no haya sido afectada, mas si tenemos en cuenta el puntual desenvolvimiento de la agroindustria, metalmecanica, etc. sumada a toda la cadena de valor directa e indirecta.

Pero el codigo de descuento siempre fue un motorizador de las regiones por que aumentaba la densidad de ingresos de esas zonas y facilitaba el acceso al credito tanto de particulares como de instituciones, fue tan asi que no solo abarcaba a empleados publicos y jubilados si no que tambien facilitaba por efecto imitacion a los trabajadores privados y autonomos con lineas alternativas de credito por que hacia rentable sucedaneos financieros que de otra forma nunca hubiesen sido ofrecidos si no existia una base de creditos por codigo que lograba soportar la logistica de estos derivativos en mejores opciones.
Este es un punto donde los funcionarios provinciales deberian tomar nota y prestar mayor atencion por que las Mutuales y Coop de credito tienen la agilidad y el profesionalismo como para atender una vasta region por que se han preparado en la asistencia y la provision de servicios. No asi los bancos comerciales que su principal fuente de ingresos son los gastos que cobran a sus clientes y son afectos especialmente en el interior del pais de tener un perfil monopolico por que cumple funciones como agente financiero de la provincia asi como prestar servicios a los individuos pero en forma limitada.

Estos manejos de los bancos privados son especialmente contrarias al desarrollo de la economias regionales por que no favorece a una mayor oferta de derivativos financieros y son contrarios a una competencia de productos que feciliten el mayor acceso a lineas de inversion mas sencillas o a instrumentos de financiacion de consumo mas flexibles.

Un gobernador o un Secretario de hacienda deberia estar preocupado para que el giro de capitales que ingresan a su provincia optimice la utilizacion de recursos oseosos, esto significaria la generacion de un mayor nivel de ocupacion y podria palear la desocupacion generada por politicas publicas federales que han sido contrarias a la generacion de riqueza de otra forma. Recurriendo al planteo teorico que se encuentra mas arriba.

Puedo afirmar que dadas las condiciones mas arriba descriptas.

Afirmamos que por cada peso que ingresa a la region y aplicada allí, $14 son generados en productos y servicios visto del lado del producto y del lado de la renta son $14 los que se reparten entre sueldos, salarios y renta de la capital invertido.
Esta renta generada tambien es importatnte de dotarla de incentivos para que se vuelvan a inventir en la region y de ese modo avanzar sobre un plan para generar densidad de ingresos en la region
Esta cuestión es una mirada diferente a lo que usualmente las provincias realizan pero puedo afirmar que es una de las claves que las provincias no tienen en cuenta. La oferta de fondos necesariamente debe ser diversa por que de ese modo se pueden generar oportunidades de inversión y de consumo que ante un único oferente dominante desplaza las oportunidades

Hoy el nivel de empleo de los argentinos debería ser la máxima preocupación de la Presidenta y de todos los funcionarios guardando las venganzas para otra oportunidad.

Es así que el director del ANSES y el Presidente del INAES dos funcionarios que no deberían ni intervenir en las decisiones macro han afectado a las economias regionales en nada menos que en 2 millones de puestos de trabajo. No se entiende como la Presidenta no les pidió explicaciones especialmente al funcionario del INAES (que ya desafina con la Campora), mas cuando este funcionario minimizo con absoluta ignorancia lo que se afectaba y nunca tuvo idea de la dimensión del problema, cuestión que no lo exculpa. al otro lo perseguía una ciega sed de venganza (el cuento del familiar afectado es verso) y salio a liquidar al sistema como Anders Behring Breivik.

Afirmar que los puestos de trabajos los va asignar "la mano invisible de A.S." (Me gusta el Smith de The Cure) es creer en Papa Noel.

Lo Nuevo
Se reemplazo un mercado que generaba cientos de miles de puestos de trabajos directos e indirectamente por un instrumento que genera un monopolio y cartelizacion.

Argenta es una tarjeta de crédito para los jubilados que persigue el propósito de justicia social¿?. Quien no estaría de acuerdo con eso?

Promete financiar todo lo que los jubilados solicitan a tasas muy baratas a tal punto que financia inflación. ¿Quien no quiere ganarle a la inflación financiando a plazo?

Segun el INDEC no tenemos inflacion por lo tanto no afecta los ingresos africanos que tenemos.

De acuerdo a los testimonios de jubilados que nos han ayudado a comprenderla, les otorgan la tarjeta para comprar productos en supermercado y casas de electrodomésticos.
Coto, Carrefour, Disco, Jumbo, Wallmart, Garbarino, Fravega y otros
Cuando le preguntamos si les van a dar préstamos en metálico la respuesta fue negativa, nos dan la tarjeta para comprar en esos lugares.

La plata no esta, te la ofrecen los bancos donde cobras, continuando con el sistema perverso que le ocupan todo el recibo tanto por dentro como por fuera es decir le envían descuentos por el código de descuento que tienen por la cooperativa que son de su propiedad y por la caja de ahorro por la que cobra la persona, por lo tanto llegan a situaciones que no cobran absolutamente nada y el recibo es manejado totalmente por el banco, existen situaciones donde el banco es nombrado apoderado de la persona con lo cual tiene el manejo absoluto de esos fondos. Por lo tanto nos encontramos con situaciones con bancos especialmente en la provincia que son agentes financieros de la misma y los unicos que administran los flujos de fondos que se mueven en la provincia esto trae aparejado una gran inmovilidad en la oferta de credito de todo tipo y un vaciamiento de instrumentos.

Volviendo más arriba, los1000 millones que hacíamos referencia y que se repartían por todo el país entre innumerables regiones ciudades caseríos etc.

Hoy proponen concentrarlos mayormente entre 10 actores para hacer números redondos.

Nuevamente esto genera concentración económica y no puestos de trabajos genuinos engorda a sus dueños en su mayoría directorios extranjeros que nada tienen de argentino como Carrefour, disco, Jumbo, Wallmart.

Esta mas que comprobado y hoy es de gran preocupación en Europa ( por la crisis) reactivar al sector PYME que es el mayor generador de puestos de trabajo y de riqueza.
No es diferente en Argentina las Pymes no solo son la mayores generadoras de riquezas si no que la mutuales y Coop son Pymes y además son capitales netamente nacionales donde invierten absolutamente todo en el país y no necesita de funcionarios españoles que le digiten su vida institucional ( tal vez necesitemos un San Martín)

En esto soy absolutamente explicito la oportunidad de generar puestos de trabajos genuinos en las economias regionales es absolutamente posible en el sistema mutual mas que en cualquier otro sistema por que el efecto multiplicador se muestra inmediatamente y no se necesitan fondos públicos baratos para el sistema, por que se encuentra totalmente financiado y asistido por el mercado financiero y el mercado de capitales
La preocupación por las tasas hoy día es totalmente manejable con la adecuada regulación donde siempre existió la oportunidad. Pero ante el desmanejo del deficit fiscal hace dificil una politica monetaria antiinflacionaria o una politica de consensos de precios como Gonzalez Fraga indicaba en una columna reciente de un diario nacional.

Hoy más que nunca se necesitan puestos de trabajo y hay que sumar las partes para hacer un todo homogéneo, una de esas partes de la economía son las mutuales y cooperativas que con su potencia logística puede acceder a todo el país rápidamente asistiendo para la creación nuevamente de puestos de trabajos directos e indirectos y esto contribuiría a la recuperación de las economías regionales y el empleo.
No podemos darnos el lujo de concentrar la riqueza en pocas manos y esto es lo que se esta proponiendo con Argenta con el dinero de los jubilados. Bajo la excusa que obtendrán descuentos se los en columna a no mas de 10 proveedores, es una locura, caemos en la trampa Neoliberal que nos planteaban en la Administración Menem.

En otras palabras, el 30% de la masa de jubilaciones que paga el ANSES se propone que pase por 10 manos únicamente, que son Coto, Carrefour, Disco, Jumbo, Wallmart, Garbarino, Fravega y otros pocos. Encima estos actores obtienen el dinero del ANSES es decir el ANSES financia esas compras. Cuando antes el dinero lo facilitaba el mercado Financiero y de Capitales.

Estimo que las actitudes de los funcionarios se enmarcan en un cuadro de conveniencia y favores asistido por el auto reconocimiento a un mercado que es el financiero y por otro lado a la profunda oportunidad, estimo la ultima, de hacerse de unos doblones.

La dinámica de la economía se plantea a partir de los movimientos de capitales, donde existen regiones mas beneficiadas, esto con practicas racionales de valorización de regiones pueden llevar crecimiento y desarrollo equilibrados de las mismas esto es solo conducente si los actores económicos toman decisiones racionales en favor del país, difícilmente el país se pueda encaminar a un crecimiento sostenido verdadero sobre premisas falsas. Estas falsedades han quedado a la vista con los resultados de la ralentización de las estructuras económicas

*
M1, es el dinero que circula en la economía sumando los depósitos corrientes es decir, los saldos que la gente tiene fácil acceso para gastar.

M2, incluye M1 sumando los depósitos existentes a corto plazo que se mantienen en el sistema financiero, es decir, el dinero y sus substitutos más o menos a corto plazo.

domingo, 22 de diciembre de 2013

EDAD BIOLOGICA, CALCULADORA


Nos parecio interesante un test con preguntas que te hacen repasar puntos esenciales que a veces no les damos importancia o bien los soslayamos.

Te invitamos a calcular tu edad biologica en unos minutos,


domingo, 8 de diciembre de 2013

Cancer: Impactantes cambios de 'look' para olvidarlo "aunque sea un segundo"


A fin de paliar los estragos del duro tratamiento por cáncer, la ONG francesa Fundación Mimi ha lanzado un alegre proyecto titulado 'aunque solo sea por un segundo' que modifica de forma disparatada el 'look' de los pacientes.

La ONG eligió a 20 pacientes con cáncer para que se sometieran a una sesión de maquillaje y peluquería bajo la condición de que durante todo el proceso de transformación mantuvieran los ojos cerrados.

Texto completo en: http://actualidad.rt.com/sociedad/view/113510-video-impactantes-cambios-olvidar-cancer

Los pacientes esperaban verse favorecidos al abrir los ojos, pero todos se llevaron una gran sorpresa, momento que fue captado por el fotógrafo. La idea del proyecto es que al enfrentarse a su inesperado aspecto, con peinados extravagantes, las personas se olvidaran de su enfermedad "aunque solo fuera por un segundo".

"Durante segundos se podían ver caras sonrientes por toda la habitación, y en ese mismo momento el cáncer tampoco existía para los familiares", comentó la Fundación Mimi.

lunes, 25 de noviembre de 2013

Evolucion del Dolar Oficial Vs Dolar Rescate (2003 - 2013)



El concepto por detras de cada curva en el grafico superior es el siguiente:

Dolar Oficial: es el que se registra en la pagina del Banco Central de la Republica Argentina.

Dolar Rescate: es el resultante de dividir la Base Monetaria publicada por el BCRA por la cantidad de reservas internacionales que denuncia tener el BCRA

Sensibilidad Arbitraje:  Es la diferencia entre Dolar Rescate y Dolar Oficial.

Algunas consideraciones: El Dolar Rescate nos informa un precio teorico del Dolar que es la manera de tener un punto de referencia para comparar con la cotizacion del Dolar Blue.  En una primera impresion el Dolar Blue tiene un recorrido similar al de rescate.

La Sansibilidad del Arbitraje tambien la podemos ver como lo que el Estado esta dispuesto a subsidiar.



viernes, 15 de noviembre de 2013

BCRA PRINCIPALES VARIABLES AL 8/11/2013

PRINCIPALES VARIABLES


1 2


Tipo de T.C. de


Cambio Rescate
VALOR
de Rescate Reservas de
Reservas Internacionales del B.C.R.A. mill. 32.966
22.000
Asistencia por iliquidez y otras líneas 4.797

Base monetaria (incluye expansión por cuasimonedas) 341.477 10,36 15,52
Circulación monetaria 264.107

Billetes y monedas en poder del público 239.196

Efectivo en entidades financieras 24.911

Depósitos de los bancos en cta. cte. en pesos en el B.C.R.A. 77.370

LEBAC 103.211

Depósitos en efectivo en las entidades financieras 693.655 21,04 31,53
En cuentas corrientes (neto de utilización FUCO) 157.643

En Caja de ahorros 152.279

A plazo (incluye inversiones y excluye CEDROS) 351.899

CEDROS (incluye CER) 0

Otros depósitos (incluye depósitos canjeados por BODEN) 31.834

Préstamos de las entidades financieras al sector privado 470.602

Tasas de interés por préstamos entre entidades financiera privadas (BAIBAR), en % n.a. 16

Tasas de interés por depósitos a 30 días de plazo en entidades financieras, en % n.a. 15

BADLAR en pesos de bancos privados, en % n.a. 19

Tasas de interés de LEBAC (a 90 dias), en % n.a. N/D 

Tipo de cambio de referencia (pesos por dólar estadounidense) 5.9595 




El cuadro de arriba se encuentra en la pagina del BCRA, es la ultima estadistica publicada al 8/11/2013

Se agregaron 2 columnas a la derecha. La # 1 con el valor del tipo de cambio de rescate en el supuesto caso que el BCRA quisiera esterilizar parcial o totalmente el circulante en poder del publico con las reservas denunciadas por el organismo.

La columna #2 tiene la particularidad que expone lo que para nosotros es la verdadera cantidad dolares billetes que dispone, por que los 10000 faltantes  son encajes y activos de otros banco que los toma como reservas.

En la columna #1 el tipo de cambio de rescate se aloja en $10.36 y en la columna #2 en $15.52 si  ud sigue la evolucion del dolar el blue  verificará esta relacion, es decir busca el valor del tipo de cambio de rescate de la columna 1.  Podemos suponer que ante expectativas devaluatorias el precio tienda al valor de la 2da columna.

Si el mercado comienza a percibir el agotamiento del arbitraje, con esta cantidad de reservas solo queda desohajar la margarita o levantarse a la mañana y tirar una moneda al aire,  si sale cara un dia normal si sale seca estamos en problemas.
El gobierno se ha quedado casi sin cintura y camina por un desfiladero que el mismo construyo  de la mano de todos los funcionarios y funcionales,  no le podemos hechar la culpa exclusivamente a Moreno, aunque llegado el momento lo van a sacrificar por ser la cara mas visible de este final sin ninguna luz.

viernes, 1 de noviembre de 2013

ANSES INAES, ¿Que tienen que ver con la Macro?

En ocasiones es bueno leer a los profanos y herejes de lo nacional y popular como es Mario Vargas Llosa . Por que si no conocemos a nuestro enemigo, como sabemos lo que piensa?

Hay quienes sin haber leído una línea se conmueven hasta sus fibras íntimas con solo escuchar nombrar a sus paradigmáticos sociales como Perón, Che Guevara, Ghandi o la Reina Isabel II.

Vargas Llosa en "La verdad de las mentiras" se detiene en Herman Hess como el autor de culto y Gurú del Power Flower con su obra "El lobo estepario", señala que el protagonista termina pregonando lo contrario a lo que al principio del libro toma y abraza el Power Flower en los 60. Pasa del divorcio de la sociedad de consumo a su reencuentro y sentirse confortable con ella. Es decir al Power Flower le era funcional una parte, repudiar la sociedad de consumo y se aferraba a medias mentiras.

Resistiendo a ser otro ladrillo en la pared a Roger Watters le va bien con la sociedad de consumo ... .

Irving Fisher fue un economista que ha pregonado las ideas economicas Neoclasicas, vivió la crisis de 1929 y de esa experiencia alguna enseñanza cosechó, asi años después enuncio y doto de contenido teórico a la sencillez y parquedad de esta formula

P . Q = M . V

Esta identidad, enuncia la ecuación de cambio, según la cual el valor de las transacciones P.Q ( precio por cantidad) que se realizan en una economía ha de ser igual a la cantidad de dinero existente M en esa economía, multiplicada por el número de veces que el dinero cambia de manos V(velocidad del dinero)
En otras palabras nos dice cuantas veces la masa de dinero emitida mas la que se encuentra en las cuentas de las empresas e individuos (M) gira (V) para financiar el Producto Bruto Interno (P.Q).

V: es la Velocidad del dinero

Desglosemos la formula en sus significados simples

P . Q = PBI

Es decir el producto bruto interno PBI esta compuesto por el precio de los bienes P multiplicado por la cantidad de bienes Q .
Entonces el PBI = P.Q = M.V

La cantidad de dinero M= (M2) multiplicado por la velocidad del dinero V

que lo podemos definir de la siguiente manera PBI/M=V es decir la velocidad del dinero es igual a la división entre el PBI y la masa de dinero emitida definida en los agregados monetarios como M2

Usualmente hablamos de PBI pasando de largo que el PBI es igual al YBI

Que es esto?, el YBI es la renta ó el ingreso bruto interno que son los sueldos y jornales mas honorarios y renta del capital que se genera en la economía.

Hablar de PBI es hablar del lado del Producto y cuando nos referimos al YBI hablamos del lado de la renta

Por lo tanto también podemos expresar la formula de arriba como

PBI/M=V y también la podemos expresar como YBI/M=V

Actualmente en Argentina el PBI (aprox) es de 400 mil millones de dólares, en pesos azules serian unos 2.400.000.000.000 y en pesos legales 1.800.000.000.000.

Hago esta diferencia por que los pesos azules son una referencia interna ya que los precios internos descuentan el precio del dólar azul asumiéndolo como un seguro de cambio y no el oficial, de este modo podemos hablar de Pesos Azules ya que el precio del oficial debería tender al que dicta el mercado y a las posibilidades de caja que tiene el BCRA

Hoy las posibilidades de arbitraje se han reducido dado el cepo o corralito como mas guste llamarlo y liberarlo supondría una corrida hacia el billete cuestión complicada a priori

La masa monetaria M2* se encuentra en el 7% del PBI serian unos 28.000 mill US$

Entonces si reemplazamos 400/28 = 14
En miles de mill

El concepto de la velocidad del dinero V es sencillo en una economía el dinero pasa de mano en mano tanto para comprar bienes como para pagar salarios, cuanto mas chica es V la gente es mas propensa a mantener mayores saldo de dinero en su bolsillo en cambio cuanto mas grande la gente no quiere el dinero y quiere sacárselos de encima, de este modo V también denota el nivel inflacionario de esa economía o bien la expectativa de que todo dinero que se mantenga sin gastar rápidamente perderá valor. A V no solo la afecta el manejo técnico sino que también se ajusta por expectativas.

Mi propósito hasta aquí es llegar a mostrar que significan estas relaciones y que podemos demostrar a través de ellas. En un modelo lo suficientemente sencillo como para no complicar demasiado al lector

La ecuación de Fisher se aplica tanto para el agregado de la economía, es decir para toda la economía, así como para regiones, mercados o individuos.

Argenta: Lo viejo, lo nuevo, lo de siempre

Las Mutuales y Cooperativas tienen diversos servicios sociales uno de ellos es el de Ayuda Económica que es un servicio fijado por ley del congreso y su contralor es el INAES.

Es unos de los servicios mas polémico y complicado que tienen, no por ellas, sino por los políticos, bancos y todo aquel que ve fantasmas donde nunca los hubo.

Es así que en los últimos años lo demonizaron hasta llegar prácticamente a eliminar este servicio, mediante reglamentaciones, complicadas regulaciones, apretadas, intervenciones y patotas. El afán de destrucción es tan supremo que ciega a los maniqueos ejecutores.

Lo Viejo

La gestión de las mutuales y cooperativas llegó a otorgar unos 1000 (aprox.) millones de dólares en concepto de prestamos por año. Actualmente este mercado y específicamente el ANSES descuenta unos 150 millones de pesos de los recibos de los jubilados y pensionados en conceptos de servicios prestados por Coop. y Mutuales donde la mayor parte de este descuento corresponde al concepto Ayuda Económica.

Este servicio, objeto de discusión y de pretendido control desde el BCRA al INAES pasando por organismos nacionales, provinciales y municipales. Todos y cada uno de ellos se han metido dictando aciertos y horrores.

Pero la realidad (cuestion dificil para esta administracion) es que siempre fue un servicio muy útil y además financiado por privados con la colaboración del estado que otorgaba los códigos de descuentos y los controles, los mismos que utilizaron y utilizan para someter a las entidades a los caprichos del Presidente del INAES de turno.

Cuando este servicio se fue profesionalizando trajo gran impacto en las economías regionales del país, pero hablo desde localidades cercanas como Pacheco, Lanús, Palomar, … , como hasta aquellas localidades que se encuentran en las trazas del tren que ya no pasa.

El por que radica en la gran capilaridad que tiene el movimiento Coop y Mutual que con facilidad llega a lugares recónditos donde difícilmente llegue la política u otros sistemas y servicios, llámese bancarios de salud o de prestaciones básicas. Solo los mutualistas saben las dificultades que enfrentan cuando tienen que brindarle un servicio a un afiliado que vive en zonas alejadas de los centros urbanos. Lo más probable que en el caserío por el que Ud pasa al costado de la ruta encontrara una mutual y/o una Coop que brinda los servicios básicos como agua, luz, teléfono, salud (donde no llega la superintendencia de salud, ni un banco, ni telefónica).

En esta puesta en valor del movimiento, que significa 1000 millones de dólares en créditos?

Si volvemos a Fisher y su formula mas arriba explicada podemos determinar cual era su contribución y como reemplazamos su análisis característico.

Hoy sabemos que la monetización de la economía alcanza al 7% del PBI eso significa unos 28.000 millones de u$

Si medimos la velocidad del dinero dividimos el PBI/M esto nos da 14 es decir que cada dólar de la economía financia 14 dólares de producto bruto interno en promedio.
Bien, si tomamos los 1000 y lo multiplicamos por la velocidad = 14 nos va a dar la cantidad de producto que financiaba es decir, 14.000 millones de dólares.

Y como PBI=YBI el producto es igual a los factores que honra, sueldos salarios, honorarios y renta del capital podemos afirmar que afecta a unos 2 millones (aprox.) de puesto de trabajo en forma directa e indirecta.

Es decir cuando la decisión soberana es eliminar un mercado y no adecuarlo (con las herramientas que si tiene el Estado) es un acto de irreverente inaptitud de los funcionarios, demuestra la falta de coordinación y de políticas públicas de largo aliento. Más en momentos donde se le exige a la economía la conservación del empleo y los funcionarios provocan la crisis del empleo tomando medidas de un extremo dañinas.

Cuando por 30 años se generó un mercado de crédito tan extenso como el de Mutuales, Coop. y se lo voltea de un zarpazo, no se midió las consecuencias inmediata en los puestos de trabajo y la desfinanciación de las economias regionales donde llegaba. Se han recogido en más de una oportunidad comentarios de como se ha notado y gravitado esta suspensión de los códigos en general y en particular el de ANSES por la falta de financiación que implicó,no fue reemplazada y tampoco tiene posibilidades reales de serlo ya que toda expresión en ese sentido es puro voluntarismo.

Esto nos remite a 1776, a la Fundación del Virreinato del Río de La Plata y a la publicación en ese año de "Las riquezas de las Naciones" de Adam Smith. Donde sostenía que una mano invisible autorregulaba los mercados libremente (pensamiento liberal clásico), de otro modo y en este caso los puestos de trabajo perdidos serian reemplazados por otros sin mayor esfuerzo por esta mano invisible omnipresente y omnibenevolente (como se ha escuchado en los pasillos oficiosos). Todos felices, todos contentos, no son nombre de supermercados chinos. Es la impiedad de los funcionarios que ajustan su pensamiento al Neoliberalismo y que no se corresponde a la de una economía centralmente planificada como la que propone hoy día el gobierno nacional.

Si ocurriria en una economía floreciente tal vez hasta podría convenir que se realizara un ajuste del estilo Von Mises. Pero esto ocurre en medio de un fenomenal declive de la economía donde HOY DIA lo fundamental es recrear el empleo ( Keynes mandaba a cavar pozos y taparlos nuevamente, carísimo, efectivo. Pero no es el caso, hoy se trata de no entrar en recesion).

El problema radica en que el estado nacional intervino directamente en la generacion de riqueza afectando a todas las economias regionales que en el agregado es hablar de toda la economia argentina. A nivel macro, no existe actividad que no haya sido afectada, mas si tenemos en cuenta el puntual desenvolvimiento de la agroindustria, metalmecanica, etc. sumada a toda la cadena de valor directa e indirecta.

A lo que se agrega el desmanejo de la inflacion que tiene la misma logica que la de un chico de 1 año “si no se ve no existe”. Es asi que pese a las recomendaciones la presion fiscal sobre la economia crece cada dia con nuevos gravamenes y con uno que es en extremo dañino que es solventar los gastos mediante emision monetaria a lo que usualmente se lo llama impuesto inflacionario, podria decir que cuando una administracion se vuelve adicta a este instrumento las consecuencias en el mediano y largo plazo son devastadoras, comienzan por presionar los precios siendo el mas afectado el salario, sumergiendo a la economia en un espiral de negociaciones y ajustes hasta que llega un punto que se pierden los puntos de referencia y la economia entra en la faz de disolucion del horizonte de planeamiento, puedo afirmar de maxima incertidumbre, en terminos probabilisticos es igual a tirar una moneda al aire y esperar cara o seca.

El codigo de descuento siempre fue un motorizador de las regiones por que aumentaba la densidad de ingresos de esas zonas y facilitaba el acceso al credito tanto de particulares como de instituciones, fue tan asi que no solo abarcaba a empleados publicos y jubilados si no que tambien facilitaba por efecto imitacion a los trabajadores privados y autonomos con lineas alternativas de credito por que hacia rentable sucedaneos financieros que de otra forma nunca hubiesen sido ofrecidos si no existia una base de créditos por código que lograba soportar la logistica de estos derivativos en mejores condiciones.

Este es un punto donde los funcionarios provinciales deberían tomar nota y prestar mayor atencion por que las Mutuales y Coop de crédito tienen la agilidad y el profesionalismo como para atender una vasta región por que se han preparado en la asistencia y la provision de servicios. No asi los bancos comerciales que su principal fuente de ingresos son los gastos que cobran a sus clientes y son afectos especialmente en el interior del pais a tener un perfil monopolico por que cumple funciones como agente financiero de la provincia asi como prestar servicios a los individuos en forma limitada.

Estos manejos de los bancos privados son especialmente contrarias al desarrollo de la economias regionales por que no favorece a una mayor oferta de derivativos financieros y son contrarios a una competencia de productos que feciliten el mayor acceso a lineas de inversion mas sencillas o a instrumentos de financiacion de consumo mas flexibles. Como si han tenido y desarrollado las Mutuales y Coop

Un gobernador o un Secretario de hacienda deberia estar preocupado para que el giro de capitales que ingresan a su provincia optimice la utilizacion de recursos oseosos, esto significaria la generacion de un mayor nivel de ocupacion y podria palear la desocupacion generada por politicas publicas federales que han sido contrarias a la generacion de riqueza.

De otra forma, recurriendo al planteo teorico que se encuentra mas arriba.

Puedo afirmar que dada las condiciones descriptas.

Afirmamos que por cada peso que ingresa a la region y aplicada allí, $14 son generados en productos y servicios visto del lado del producto. Del lado de la renta son $14 los que se reparten entre sueldos, salarios y renta de la capital invertido.

Esta renta generada tambien es importatnte para dotarla de incentivos para que se vuelvan a inventir en la region y de ese modo avanzar sobre un plan para generar densidad de ingresos en la misma .

Esta cuestion es una mirada diferente a lo que usualmente las provincias realizan pero puedo afirmar que es una de las claves que las provincias no tienen en cuenta. La oferta de fondos necesariamente debe ser diversa por que de ese modo se pueden generar oportunidades de inversion y de consumo que ante un unico oferente dominante que desplaza las oportunidades

Hoy el nivel de empleo de los argentinos debería ser la máxima preocupación de la Presidenta y de todos los funcionarios guardando las venganzas para otra oportunidad.
Es así que el director del ANSES y el Presidente del INAES dos funcionarios que no deberían ni intervenir en las decisiones macro han afectado a las economias regionales en nada menos que en 2 millones de puestos de trabajo.

Afirmar que los puestos de trabajos los va asignar "la mano invisible de A.S." (Me gusta el Smith de The Cure) es creer en Papa Noel.

Lo Nuevo

Se reemplazo un mercado que generaba cientos de miles de puestos de trabajos directos e indirectamente por un instrumento que genera un monopolio y cartelizacion.

Argenta es una tarjeta de crédito para los jubilados que persigue el propósito de justicia social¿?. Quien no estaría de acuerdo con eso?

Promete financiar todo lo que los jubilados solicitan a tasas muy baratas a tal punto que financia inflación. ¿Quien no quiere ganarle a la inflación financiando a plazo?

Segun el INDEC no tenemos inflacion por lo tanto no afecta los ingresos africanos que tenemos.

De acuerdo a los testimonios de jubilados que nos han ayudado a comprenderla, les otorgan la tarjeta para comprar productos en supermercado y casas de electrodomésticos.
Coto, Carrefour, Disco, Jumbo, Wallmart, Garbarino, Fravega y otros
Cuando le preguntamos si les van a dar préstamos en metálico la respuesta fue negativa, nos dan la tarjeta para comprar en esos lugares.

La plata no esta. Te la ofrecen los bancos donde cobras, continuando con el sistema perverso que le ocupan todo el recibo tanto por dentro como por fuera es decir le envían descuentos por el código de descuento que tienen por la cooperativa que son de su propiedad y por la caja de ahorro por la que cobra la persona, por lo tanto llegan a situaciones que no cobran absolutamente nada y el recibo es manejado totalmente por el banco.

Existen situaciones donde el banco es nombrado apoderado de la persona con lo cual tiene el manejo absoluto de esos fondos. Por lo tanto nos encontramos con situaciones con bancos ,especialmente en la provincia, que son agentes financieros de la misma y los unicos que administran los flujos de fondos que se mueven en la provincia. Esto trae aparejado una gran inmovilidad en la oferta de credito de todo tipo y un vaciamiento de instrumentos.

Volviendo más arriba, los1000 millones que hacíamos referencia y que se repartían por todo el país entre innumerables regiones ciudades caseríos etc.
Hoy proponen concentrarlos mayormente entre 10 actores para hacer números redondos.

Nuevamente esto genera concentración económica y no puestos de trabajos genuinos engorda a sus dueños en su mayoría directorios extranjeros que nada tienen de argentino como Carrefour, Disco, Jumbo, Wallmart.

Esta mas que comprobado y hoy es de gran preocupación en Europa ( por la crisis) reactivar al sector PYME que es el mayor generador de puestos de trabajo y de riqueza.

No es diferente en Argentina las Pymes no solo son la mayores generadoras de riquezas si no que la mutuales y Coop son Pymes y además son capitales netamente nacionales donde invierten absolutamente todo en el país y no necesita de funcionarios españoles que le digiten su vida institucional ( tal vez necesitemos un San Martín)

En esto soy absolutamente explicito la oportunidad de generar puestos de trabajos genuinos en las economias regionales es absolutamente posible en el sistema mutual mas que en cualquier otro sistema por que el efecto multiplicador se muestra inmediatamente y no se necesitan fondos públicos baratos para el sistema, por que se encuentra totalmente financiado y asistido por el mercado de capitales.

La preocupación por las tasas hoy día es totalmente manejable con la adecuada regulación donde siempre existió la oportunidad. Pero ante el desmanejo del deficit fiscal hace dificil una politica monetaria antiinflacionaria o una politica de consensos de precios como Gonzalez Fraga indicaba en una columna reciente de un diario nacional.

Hoy más que nunca se necesitan puestos de trabajo y hay que sumar las partes para hacer un todo homogéneo, una de esas partes de la economía son las mutuales y cooperativas que con su potencia logística puede acceder a todo el país rápidamente asistiendo en la creación nuevamente de puestos de trabajos directos e indirectos y esto contribuiría a la recuperación de las economias regionales y el empleo.

No podemos darnos el lujo de concentrar la riqueza en pocas manos y esto es lo que se esta proponiendo con Argenta con el dinero de los jubilados.

Bajo la excusa que obtendrán descuentos se los encolumna a no mas de 10 proveedores, es una locura, caemos en la trampa Neoliberal que nos planteaban en la Administración Menem.

En otras palabras, el 30% de la masa de jubilaciones que paga el ANSES se propone que pase por 10 manos únicamente, que son Coto, Carrefour, Disco, Jumbo, Wallmart, Garbarino, Fravega y otros pocos. Encima estos actores obtienen el dinero del ANSES es decir el ANSES financia esas compras. Cuando antes el dinero lo facilitaba el mercado Financiero y de Capitales.

Estimo que las actitudes de los funcionarios se enmarcan en un cuadro de conveniencia y favores asistido por el auto reconocimiento a un mercado que es el financiero y por otro lado a la profunda oportunidad, estimo la ultima, de hacerse de unos doblones.

La dinámica de la economía se plantea a partir de los movimientos de capitales, donde existen regiones mas benefiaciadas que otras, esto con practicas racionales de valorización de regiones pueden llevar crecimiento y desarrollo equilibrados de las mismas y esto es solo conducente si los actores economicos toman decisiones racionales en favor del pais, dificilmente el pais se pueda encaminar a un crecimiento sostenido verdadero sobre premisas falsas. Estas falsedades han quedado a la vista con los resultados de la lentificacion de las estructuras economicas y de los reiterados resultados cada vez menos efectivos de las intervencion del Estado Nacional. Lo que se vera en mas es una aceleracion del deterioro y con tan solo un hecho fortuito puede desatar fuerzas correctivas muy violentas. Esto nos lleva a pensar en un fenomenal ajuste del conjunto economico en el corto plazo.

*M1, es el dinero que circula en la economía sumando los depósitos corrientes es decir, los saldos que la gente tiene fácil acceso para gastar.
M2, incluye M1 sumando los depósitos existentes a corto plazo que se mantienen en el sistema financiero, es decir, el dinero y sus substitutos más o menos a corto plazo.